旅游業坍塌：100家上市旅企去年共虧315億

100家上市旅企累計營收達7579.38億元，虧損達315億元。僅有美團、中國中免兩家獨大。

進入5月，2021年旅企年報悉數公布，鈦媒體App對其業績表現進行復盤，一窺旅企經營現狀。

根據亞洲旅宿大數據研究院統計，上市旅企被劃分為5個板塊，即旅游單一業務、旅游綜合業務、旅游資源開發與運營、旅行社及酒店類，鈦媒體App在此基礎上增設餐飲、旅游交通作為觀察面，共統計到A股、美股、港股及新三板上市旅企100家。

經鈦媒體App統計，100家上市旅企累計營收達7579.38億元，虧損達315億元。各板塊當中，僅有旅游單一業務板塊、餐飲板塊實現了盈利。當然，各板塊中一些旅企的表現也超出預期。

綜合這份研報，在疫情大環境影響下，整個旅企市場情況不容樂觀，于波折中前行將成為常態化。

01

旅游單一業務板塊：

整體業績領跑，美團、中國中免兩家獨大

鈦媒體App篩選了16家企業，其中不乏中國中免、美團、攜程、途牛等明星級公司，從側面也凸顯該板塊2021年的表現情況。

在線旅游平臺中，美團、同程旅行、途牛、攜程表現不一。

2021年，美團到店、酒店及在線旅游業務實現325.3億元營收，同比增長53.1%，凈利潤達141億元，同比增長72%，業績表現最為突出；同程旅行實現75.38億元營收，同比增長27.05%，凈利潤為7.23億元，同比大增120.82%；

美團超級App的屬性，讓其坐穩在線旅游利潤榜頭把交椅。深入眾多國內三線及以下城市的戰略，使得同城旅行2021年的平均月活用戶達2.6億，同比增長34.2%，這一數字較疫情前的2019年，實現了25.2%的增長。

途牛、攜程則出現虧損狀況。途牛實現4.26億元營收，同比減少5.31%，虧損1.22億元；攜程實現200.23億元營收，同比增長9.32%，虧損5.5億元。

上述兩家虧損企業市場狀況值得關注，途牛連續一個多月股價低于1美元，近日更是收到納斯達克的退市警告通知函；攜程雖然虧損，但同比虧損大幅減少83.06%，近日也開啟“自救”，意圖回港二次上市。

旅游演藝三巨頭宋城演藝、鋒尚文化及三湘印象表現也值得關注。三家當中，宋城演藝凈利潤最高，達到3.15億元，三湘文化次之，為1.13億元，鋒尚文化最低，凈利潤僅為0.92億元。

值得注意的是，在鈦媒體App所計16家企業當中，中國中免實現676.76億元營收，同比增長28.67%，凈利潤達96.54億元，同比增長57.23%，僅次于美團的市場表現。依托于離島免稅業務，中國中免未來還有更大的增量空間。

經鈦媒體App統計，旅游單一業務板塊總營收達到1647.31億元，總凈利潤達230.78億元，在新冠疫情長久侵擾之下，在線旅游、離島免稅成為驅動行業前進的兩大業務線。

02

旅游綜合業務板塊：

整體處于虧損狀態，「華僑城A」盈利一騎絕塵

旅游綜合業務板塊上，鈦媒體App統計到12家上市企業，2021年總營業收入為1268.18億元，該板塊整體處于虧損狀況，虧損額達20.06億元。

這12家上市企業中，僅有5家實現盈利，其中華僑城A一枝獨秀，凈利潤達37.99億元，但同比減少70.05%；香港中旅凈利潤為1.48億元，同比增長144.53%；三峽旅游實現盈利1.05億元，同比增長118.1%；嶺南股份、實德環球盈利在億元以下。

值得注意的是，這也是華僑城A首次營收突破千億元。2021年，華僑城A旗下27家景區、28家酒店、1家旅行社、7家開放式旅游區、1臺旅游演藝共接待游客7797.9萬人次，恢復至2019年的150%，剔除2021年新增加項目，恢復至2019年的96%，恢復情況遠超行業平均水平。

鈦媒體App還觀察到，華僑城A疫情后在2020年、2021年分別獲得政府部門7.2億、6.4億元的補助金額，助其順利度過疫情難關，也體現了政府部門對頭部旅企的重視度。

相比單一旅游業務，綜合性旅游公司更容易依靠多項業務實現盈利，但實際情況卻不盡如人意。在虧損企業當中，*ST邦騰（邦騰國際）、新華聯分別虧損14.73億元、38.93億元，拖了整體業績的后腿。

綜合而言，受疫情影響，2021年綜合性旅企在動蕩中前進，其后續業績表現值得關注。

03

旅行社板塊：

整體虧損11.54億元，中青旅扭虧為盈

鈦媒體App統計到的11家旅行社上市企業中，沒有一家盈利超過億元，在疫情籠罩下，旅行社行業一片愁云慘淡。

實現盈利的7家企業中，途屹控股凈利潤為0.4億元，同比減少10.38%；國旅聯合、差旅天下凈利潤分別達到0.25億元，同比分別增長74.31%、14.55%；康泰旅游凈利潤為0.22億元，同比增長41.31%；作為行業龍頭之一，2021年中青旅營業收入達到86.35億元，獨占鰲頭，凈利潤為0.21億元，同比扭虧為盈；塞商國旅、康莊國旅的凈利潤僅在百萬元級別。

值得注意的是，在中青旅各個業務板塊中，表現最優異的并非旅游產品服務，而是景區業務和酒店業務等。烏鎮及古北水鎮實現了盈利，山水酒店實現了減虧。

4家虧損企業當中，眾信旅游、凱撒旅業受關注度較高，眾信旅游虧損4.64億元，同比增長68.63%；凱撒旅業虧損6.9億元，同比增長1.22%。兩家均為深耕境外游的老牌旅行社，海外疫情未消、國內疫情此起彼伏的2021年，其盈利情況著實堪憂。

疫情對旅行社帶來的打擊顯而易見，慘淡的業績表現，或預示著其短時間內仍無法扭轉頹勢，從業者都在熱切期盼春天的到來。

04

旅游資源開發及運營板塊：

整體營收達115.38億元，奧雅設計、九華旅游、新絲路文旅分列盈利前三甲。

鈦媒體App所統計到的旅游資源開發及經營的上市旅企最多，達到26家，16家實現凈利潤為正，10家凈利潤虧損。

值得注意的是，所有盈利企業凈利潤均未過億，16家企業總營收為77.41億元，凈利潤總額為4.59億元。其中，奧雅設計、九華旅游、新絲路文旅摘得凈利潤榜前三名，凈利潤分別為0.75億元、0.61億元、0.53億元。

據鈦媒體App了解，奧雅設計主要從事景觀設計及以創意設計為主導的EPC總承包業務，業務范圍包括鄉村旅游規劃設計、特色小鎮規劃、社區景觀、公共空間與城市更新、兒童友好城市與親子空間等。

2021年新絲路文旅營收達22.1億元，是26家上市旅企中營收最高的企業；2021年業績最慘淡的為云南旅游，營收達到14.18億元，虧損3.26億元，同比下降304.38%。

受到2021年疫情反復的影響，依托于景區資源的旅游資源開發與運營類旅企，成績均不理想，如何在動蕩環境中開發旅游項目，走出業績陰霾，值得認真思考。

05

旅游交通板塊：

整體業績墊底，南方航空、中國東航、

中國國航均出現百億級虧損

旅游交通板塊，鈦媒體App統計了各航空公司、機場在2021年的業績情況?？梢钥闯?，相比其他板塊來說，旅游交通受疫情影響最大，統計中的13家旅企中，僅有4家實現了盈利，盈利總額僅為3.16億元，剩下9家旅企虧損總額高達464.98億元，2021年再次讓這些旅企飽嘗了心酸。

盈利排名前三的均為航空公司，其中廈門空港實現12.47億元的營收收入，同比增長1.79%，凈利潤為1.42億元，同比減少17.31%；華夏航空實現39.67億元的營收收入，同比減少16.08%，凈利潤為1億元，同比減少116.11%；春秋航空實現108.58的營收收入，同比增長15.85%，凈利潤為0.4億元，同比增長106.65。

實現盈利的四家航空公司，僅有春秋航空實現了利潤增長，其余三家凈利潤同比均出現下滑態勢，意味著2021年整個航空市場大環境依舊嚴峻。

值得注意的是，國內三大航空公司南方航空、中國東航、中國國航均出現百億級虧損，2021年整個航空企業虧損額高達461.82億元，已到了極限承壓狀態。

在全國疫情多發頻發狀態下，民航發展的困境已引起多地政府關注，也推出多項紓困政策。不過，根據業內人士的預測，預計國際客運業務要到2024年才能回到疫情前水平，恐怕在很長一段時間內，各航空公司業績依舊會維持“灰暗”。

06

酒店板塊：

近半數虧損，美麗華酒店、萬達酒店發展、

錦江酒店凈利潤均超億元

酒店行業是受疫情沖擊最大的行業之一，近些年經營狀況均不盡如人意。

在鈦媒體App統計的17家酒店類上市旅企中，有9家實現了盈利，仍有8家虧損。其中，盈利排名前三的為美麗華酒店、萬達酒店發展、錦江酒店，分別達到了3.30億港元（折合2.80億人民幣）、2.41億元、1.01億元。

其中，錦江酒店走的是中端路線和輕資產化發展，截至2021年末，錦江酒店已開出的酒店數達到1.06萬家，凈增1207家。其中，中端酒店數量首次超越經濟型酒店，達到5517家，經濟型酒店為5096家。

虧損企業當中，華住集團-S、復星旅游文化、香格里拉、富豪酒店4家企業虧損金額過億，其中復星旅游文化、香格里拉兩家的虧損金額分別達到了27.12億元、19.4億元，受此拖累酒店板塊全年累計虧損達49.11億元。

具體來看，2021年復星旅游文化營收92.61億元，同比增長31.18%，虧損27.12億元，同比增長5.35%，每股約虧損2.19億元。

據鈦媒體App了解，截至目前，復星旅文在全球共運營64家度假村，其中歐非中東34家、美洲13家、亞太地區17家（包含中國8家），截至2021年12月，共有46家度假村處于運營中。

復星旅文在報告中指出，雖然集團持續虧損狀態，但由于多項疫情限制放寬和新冠疫苗接種的全面推行，出行和旅游漸漸呈現上升趨勢。

再來看香格里拉，2021年實現12.41億美元營收，同比增長20.09%。不過，2020年香格里拉全年共計虧損4.6億美元，是其上市以來交出的最差成績單。2021年正值香格里拉集團成立50周年，其交出一份虧損2.91億美元的財報，受到業界關注及擔憂。

縱觀2021年各大酒店集團財報，從各企業凈利潤增減情況來看，酒店行業仍有待復蘇。

07

餐飲板塊：

整體實現盈利，廣州酒家凈利潤達5.6億元

餐飲行業的上市公司并不多，鈦媒體App選取了與文旅地密切相關的5家企業進行統計，顯示僅有2家企業實現盈利。

以廣州酒家為例，2021年實現38.9億元營收，同比增長18.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.6億元，同比增長20.28%。

據鈦媒體App了解，廣州酒家業務主要分為食品制造業務和餐飲服務業務，食品制造業務中產品包括月餅等節令食物、速凍食品、糕點以及預制菜等其它食品。餐飲服務業務包括有“廣州酒家”、“陶陶居”、“天極品”、“星樾城”、“味來餐廳”等餐飲品牌。

門店數量方面，2021年新開和復業“廣州酒家”、“陶陶居”、“星樾城”各品牌門店共 7 家，完成并購海越陶陶居門店6家，合計新增門店13家。

其中，“陶陶居”一直是廣州地標性的粵菜老字號，2015年開啟品牌化戰略，在上海、深圳、北京、廈門等地開設分店，成為不少年輕人打卡網紅餐廳。

另外一家實現盈利的企業是同慶樓，公司在2021年營業收入約16.08億元，同比增加24.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.44億元，同比減少22.17%。收入的上升主要來自于新店，與2019年同期相比公司凈增加7家新門店。

除了上述企業外，作為全國知名品牌，2021年全聚德的業績情況令人堪憂，報告期內公司實現營業收入9.5億元，同比增長21.0%；歸母凈利潤-1.6億元，較上年同期虧損有所收窄，這已是其連續第二年虧損。

近年來，全聚德因服務差、不合理收費屢屢登上新聞，品牌受到負面影響，隨著大董、四季民福等其他烤鴨品牌相繼崛起，全聚德市場份額進一步受到擠壓，昔日榮光恐難再現。

經鈦媒體App統計，上述5家餐飲上市企業總利潤僅為3.78億元，其中全聚德、西安飲食的高額虧損拖了業績后腿。

綜合來說，疫情對餐飲所造成的業績承壓只是一方面，在本地游成為主流旅游方式之一的當下，各企業最重要的是加強產品研發及創新，切實做好品牌建設，方可留住顧客的“胃”。